启泰网 专栏丨阿根廷汇改：破局新生还是历史轮回？_改革_经济_汇率

这是4月10日在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯拍摄的阿根廷中央银行大楼。新华社记者 孟鼎博 摄

近日，阿根廷政府启动了新一轮汇率制度改革，取消了个人每月200美元的购汇额度上限，并实行区间浮动汇率制度。这是阿根廷总统米莱经济改革议程中的关键一步，旨在稳定经济、吸引外资。在国际货币基金组织（IMF）等机构大额融资背书下，这场改革能否带领阿根廷经济走出困境，打破历史循环，仍面临严峻考验。

放宽外汇管制是米莱的重要竞选承诺。政府希望通过简化外汇手续，特别是方便外国投资者汇出利润，进一步吸引外来投资、刺激经济增长。米莱就职以来推出号称“休克疗法”的紧缩财政政策，以期减少财政赤字和控制通胀。然而国内通胀难抑，民众生活成本飙升，政府试图将稳定汇率作为抑制通胀的“锚”，缓解改革带来的阵痛。

阿根廷政府推行此番改革的重要底气启泰网，来自IMF约200亿美元、世界银行约120亿美元以及美洲开发银行约100亿美元的融资支持，这些融资协议本身就要求阿根廷进行货币和外汇制度改革，增强汇率灵活性，并推进更广泛的市场化结构性改革。阿根廷经济部长卡普托预计，这些资金将主要用于稳定汇率和偿还外债。

尽管目标明确且有外部资金加持，但此次短期纾困能否助力阿根廷形成宏观经济稳定运行的长效机制，仍引人关注。这已是阿根廷历史上第23次向IMF寻求大规模融资。过往的22次改革，大多数不仅未能实现经济持续好转，反而令阿根廷陷入主权债务违约和恶性通胀危机。

最近的例子是2015年，阿根廷也曾放宽外汇管制，允许比索自由浮动，并在2018年与IMF达成创纪录的570亿美元贷款协议。然而，经济未见起色，外债负担却急剧加重，最终在2019年不得不重新实施严格的外汇管制。这种“自由化-危机-管制”的恶性循环，正是当前改革需要极力避免重蹈的覆辙。分析人士指出，仅仅依靠外部输血和汇率政策调整，恐难以解决阿根廷经济长期存在的结构性问题。

阿根廷经济结构较为单一，经济高度依赖农产品和能源出口，易受国际大宗商品价格波动和全球经济形势的影响。IMF在声明中指出，阿根廷经济仍然面临脆弱性和结构性挑战，包括其外部缓冲能力有限、难以应对日益加剧的全球风险等。这种脆弱性限制了其稳定获取外汇的能力，也使得汇率市场化改革风险重重。

这是4月11日在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯拍摄的阿根廷比索。新华社记者 孟鼎博 摄

阿根廷债务负担也较为沉重。据阿根廷经济部数据，截至2025年2月，阿根廷对国际机构的债务已高达755.52亿美元，其中IMF债务占大头，为407.12亿美元。新一轮融资虽解燃眉之急，但也意味着主权债务压力进一步加大。若经济增长乏力，未来再次发生债务违约的风险不容忽视。

此外，尽管新融资为阿根廷稳定经济和推进改革输血，但也带来额外社会成本。伴随汇率改革的，往往是财政紧缩政策。这已导致阿根廷实际工资下降、失业率上升。虽然融资协议提及要保障社会支出，但在整体紧缩背景下，对弱势群体的救助势必减少，未来数月将是检验这一改革成效的关键时期。

对阿根廷而言，IMF等国际金融机构的融资为政府推进经济改革提供了必要的流动性启泰网，但还远远不够。阿根廷经济需要的是实现出口结构多元化，是改善营商和投资环境以恢复国际投资者的信心，是保障国内民生以逾越改革的阵痛期。这些改革任务，哪一件都非易事，但只有这样，阿根廷才能产生经济发展的“活水源”，而非跌入另一个举债和衰退的轮回。（记者王钟毅）

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