有富策略 一季度扣非归母净利扭亏为盈 振东制药实现产品、研发双突破

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4月20日晚，振东制药（300158.SZ）发布2024年年度报告以及2025年一季度报告。2025年，振东制药站在历史的车辙中积极破局、稳步向前，以崭新的面貌迎接新变化、新发展。2025年一季度报告显示，公司报告期内实现扣非归母净利润28.96万元，同比增长103.37%，实现扭亏为盈。

丰富产品矩阵，老品稳盘与新品破局协同发力

报告期内，公司核心产品展现一贯的发展韧性，岩舒复方苦参注射液、达霏欣米诺地尔搽剂、比卡鲁胺胶囊和阿比特龙片保持稳健增长。其中，在同类药物中，复方苦参注射液的使用人次已连续三年位居榜首；达霏欣米诺地尔搽剂市占率达到47.3%，结合新品生发片开创了“中西结合”毛发健康新生态。

值得注意的是，公司围绕临床、OTC、基层、电商四大中心，战略性精选休眠产品249个品种，加速构建“新品上市+老品恢复”双轨策略的产品体系，协同推进新品商业化加速和老品价值重定位，系统性优化产品矩阵，增收提效。此外，公司还引进11个品种，其中，盐酸特比萘芬喷雾、吡美莫司乳膏已获批，4个品种已完成持有人变更。

公司新披露的潜力产品经典组方生白颗粒，利用现代中药创新技术精制而成有富策略，用于癌症放化疗后改善白细胞和骨髓功能，在上市后快速推进全国市场覆盖，目前已经完成28个省份挂网；独一味临床用于治疗外伤或术后引起的疼痛、出血及肿胀，入选多种权威指南共识；市场唯一的“消化酶和益生菌”复方组合—复方胰酶散标本兼治，突破传统益生菌单一作用局限；被誉为“中药益生菌”的大山楂丸，2024年荣获中国药店店员推荐率最高品牌。

从产品拓展情况来看，2024年，公司新增的独一味颗粒、灯盏花素分散片、注射用头孢硫脒三个集采中选品种，同时实现舒血宁注射液的扩围接续中标。依托全国报量支持，这些产品有望快速打开基层市场，带动销量显著提升。

政策引导快速发展，科研创新能力大幅提升

2025年政府工作报告首次提出“健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展”。今年3月，为促进药品创新和仿制药发展，完善药品试验数据保护制度，药监局发布药品试验数据保护实施办法（试行）》及《药品试验数据保护工作程序》的征求意见稿。在行业政策引导下，医药制药领域快速发展，报告期内，振东制药取得一系列突破成果。

在创新药领域,依托上海新药创新中心平台，振东制药不仅完成了皮肤类新药的成药性评价和1.1类创新中药ZD16的临床申报，还启动了抗肿瘤新药的临床前研究。同时，公司参股的广东龙创基药业有限公司所研发的1类新药乳酸杆菌胶囊研发有序推进，目前三期临床进展顺利。

原料药领域，公司同步推进30个原料药项目和31个制剂项目，成功获得米诺地尔、恩扎卢胺等6个生产批件以及瑞卢戈利片等4个临床批件。制剂研发方面，公司推进岩舒FDA注册，开展岩舒治疗胰腺癌研究，完成脑震宁颗粒药效研究，启动2个3.1类经典名方研究，开发27项医院制剂并完成11项申报。

此外，作为中药科技创新型企业，振东始终注重科研创新。今年3月，振东制药与西湖大学和北京自然智药科技有限公司共同签署了《复方中药的现代化机制研究及产品开发合作意向书》。此次合作，公司与全球首创的人工智能中药大模型签约合作，打破了AI与中医药产业研发的壁垒，用现代化的技术挖掘中药作用机理，推动中药产业创新发展。

展望2025年，振东制药表示，将加速构建“自主创新+战略并购”双轮驱动的研发体系、“新品上市+老品恢复”双轨策略的产品体系、“学术赋能+渠道下沉”的双螺旋增长模型、"传统电商+兴趣电商+私域电商"三位一体的全域电商生态体系，与时俱进地扩大公司在研发、产品、渠道、营销方面的优势，打造更具行业竞争力的民族企业。

本文来源：财经报道网有富策略

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